Предлагаю вашему вниманию 36 факторов успешной торговли по мнению Дж. Швагера.
Список длинный, но его стоит прочитать и может быть что-то добавить или убрать, исходя из собственного опыта...

1. СНАЧАЛА — ГЛАВНОЕ
Прежде всего, убедитесь, что вы действительно хотите торговать. Как подтверждают, основываясь на своем опыте работы с трейдерами, и Крауц, и Фолкнер, нередко бывает так, что люди, думающие, что хотят торговать, на самом деле этого не хотят.

2. РАССМОТРИТЕ СВОИ МОТИВЫ
Задумайтесь, почему вы хотите торговать на самом деле. Если вы хотите торговать ради острых ощущений, может быть, вам лучше покататься на американских горках или заняться дельтапланеризмом. В своем собственном случае я нашел, что базовым мотивом для торговли является душевное, или умственное, спокойствие — а это эмоциональное состояние, которое вряд ли можно назвать типичным для торговли. Другим личным мотивом для торговли было то, что я люблю решать головоломки — а рынки представляют собой бесконечные головоломки. Однако, хотя я наслаждаюсь умственными аспектами рыночного анализа, я не очень люблю сам процесс принятия торговых решений. Контраст между моими мотивами и самой деятельностью привел к весьма очевидным конфликтам. Вам нужно очень внимательно рассмотреть свои собственные мотивы на наличие подобных конфликтов. Рынок — строгий хозяин. Для того, чтобы выиграть, вы должны почти все делать правильно. Если разные части вашего «я» тянут вас в разные стороны, игра оказывается проиграна до того, как вы ее начали.
Как я разрешил свой собственный конфликт? Я решил концентрироваться исключительно на механической системной торговле для того, чтобы устранить эмоциональный компонент торговли. Не менее важно и то, что, концентрируясь на разработке механических систем, я направил свою энергию на ту часть торговли, которая мне больше нравится — на аспекты решения головоломок. Хотя я и раньше в течение ряда лет уделял механическим системам немало времени, в конечном счете я пришел к пониманию того, что хочу двигаться исключительно в этом направлении. (Это не является агитацией в пользу механических систем и предпочтения их дискреционной торговле. Я лишь привожу личный пример. Соответствующий ответ со стороны другого трейдера может оказаться совершенно иным.)

3. ТОРГОВЫЙ МЕТОД ДОЛЖЕН ПОДХОДИТЬ ВАШЕЙ ИНДИВИДУАЛЬНОСТИ
Критически важно выбрать метод, который совместим с вашей собственной индивидуальностью и уровнем комфорта. Если вы не способны спокойно расставаться со значительной частью прибылей, тогда подход, основанный на долгосрочном следовании за трендом — даже очень хороший — будет для вас катастрофой, потому что вы никогда не сможете его соблюдать. Если вы не хотите (или не можете) весь день пялиться в компьютерный экран с котировками, то не пытайтесь освоить метод дэйтрейдинга. Если вы не выносите эмоционального напряжения от принятия торговых решений, попытайтесь разработать механическую систему для торговли на рынках. Подход, который вы используете, должен подходить прежде всего вам, с ним вам должно быть удобно. Важность этого нельзя переоценить. Вспомните заявление Рэнди Маккея: «Практически каждый известный мне успешный трейдер в конечном счете пришел к торговому стилю, который подходит его индивидуальности».
Кстати, несовместимость торгового стиля и индивидуальности является одной из ключевых причин, по которым покупные торговые системы редко приносят прибыль тем, кто их приобретает, даже если системы хорошие. Хотя шансы купить хорошую выигрышную систему и так очень малы, и уж, конечно, меньше 50% — шансы заполучить систему, которая подходит вашей индивидуальности, еще меньше. Подумайте сами, каковы шансы купить прибыльную систему с малым риском и использовать ее эффективно.

4. АБСОЛЮТНО НЕОБХОДИМО ИМЕТЬ ПРЕИМУЩЕСТВО
Вы не можете выиграть без преимущества, даже имея величайшие в мире дисциплину и навыки управления капиталом. Если бы такое было возможно, вы вполне могли бы выигрывать в рулетку (в длительной перспективе), используя идеальную дисциплину и контроль над риском. Конечно, из-за законов вероятности задача эта невыполнима. Если у вас нет преимущества, никакие управление капиталом и дисциплина не смогут гарантировать, что вы в конечном счете не разоритесь. Разумеется, если вы не знаете, в чем состоит ваше преимущество, значит, вы такового не имеете.

5. РАЗРАБОТАЙТЕ МЕТОД
Для того чтобы получить преимущество, вы должны иметь метод. Вид метода не имеет значения. Некоторые супертрейдеры — чистые фундаменталисты, некоторые — чистые технические аналитики, а некоторые являют собой гибрид того и другого. Даже внутри каждой группы существуют огромные различия. Например, внутри группы технических аналитиков есть чтецы ленты (или их современный эквивалент — наблюдатели за экранами), чартисты, системные трейдеры, приверженцы волнового анализа Эллиотта, методов Ганна и т.д. Вид метода неважен, критически важно иметь хоть какой-то метод — и, конечно, метод должен иметь преимущество.

6. РАЗРАБОТКА МЕТОДА — НЕЛЕГКАЯ ЗАДАЧА
К торговому успеху редко ведут короткие пути. Разработка своего собственного подхода требует исследований, наблюдений и размышлений. Рассчитывайте на то, что процесс этот займет много времени и потребует напряженного труда. Вам придется не раз потерпеть неудачу, прежде чем вы найдете успешный торговый подход, пригодный для вас. Помните, что вы играете против десятков тысяч профессионалов. Чем же вы лучше них? Если бы все было так легко, было бы гораздо больше трейдеров-миллионеров.

7. ТАЛАНТ И НАПРЯЖЕННЫЙ ТРУД
Зависит ли торговый успех от врожденных навыков, или достаточно будет напряженного труда? Я не сомневаюсь, что многие супертрейдеры имеют особый талант для торговли. Удачной аналогией здесь является марафонский бег. Практически каждый может пробежать марафонскую дистанцию при условии, что будет иметь достаточно стремления к этому и напряженно работать. Однако, вне зависимости от потраченных усилий и стремления, лишь небольшая доля населения сможет когда-либо пробежать марафон за 2 часа 12 минут. Аналогичным образом любой может научиться играть на музыкальном инструменте, но, опять же, вне зависимости от количества работы и решимости, лишь горстка людей обладает прирожденным талантом для того, чтобы стать солистами концертного уровня. Общее правило заключается в том, что для того, чтобы реализовать потенциал исключительных результатов, требуются и природный талант, и напряженный труд. Если врожденных навыков нет, напряженный труд может дать мастерство, но не совершенство.
По-моему, те же самые принципы применимы и к торговле. Практически каждый может стать прибыльным трейдером. Но лишь немногие имеют врожденный талант для того, чтобы стать супертрейдерами. По этой причине торговому успеху можно научить, но лишь до определенного предела. Поэтому будьте реалистичны, устанавливая свои цели.

8. ХОРОШАЯ ТОРГОВЛЯ НЕ ДОЛЖНА ТРЕБОВАТЬ УСИЛИЙ
Минуточку, разве я только что не указал, что составной частью успешной торговли является напряженный труд? Как может хорошая торговля требовать напряженного труда и при этом идти без усилий?
Здесь нет никакого противоречия. Под напряженным трудом подразумевается подготовительный процесс — исследования и наблюдения, необходимые для того, чтобы стать хорошим трейдером, — а не сама торговля. В этом отношении напряженный труд связывается с такими качествами, как наблюдательность, творческий подход, настойчивость, целеустремленность, желание и приверженность. Напряженный труд, конечно, не означает, что сам процесс торговли должен приводить к полному истощению. Он, конечно, не означает, что нужно бороться или воевать против рынка. Напротив, чем легче и естественнее идет торговый процесс, тем выше шансы на успех. Как говорит анонимный трейдер в главе «Дзен и искусство торговли»: «В торговле, как и в стрельбе из лука, любое усилие, напряжение, борьба, попытка — все это неправильно. Вы оказываетесь вне ритма, вы утра-чиваете гармонию с рынком. Идеальная сделка — такая, которая не требует никаких усилий».
Представьте себе бегуна на длинную дистанцию мирового класса, наматывающего каждые пять минут милю за милей. А теперь вообразите бесформенного 125-килограммового лентяя-толстяка, пытающегося пробежать милю за 10 минут. Профессиональный бегун скользит грациозно — почти без усилий, — несмотря на длинную дистанцию и высокий темп. А бегун, не имеющий спортивной формы, будет, скорее всего, бороться, задыхаться и пыхтеть, как «Юго», пытающийся участвовать в автогонке. Кто вкладывает больше труда и усилий? Кто добивается большего успеха? Конечно, бегун мирового класса вкладывает свой напряженный труд во время тренировки, и это более раннее усилие и приверженность необходимы для его успеха.

9. УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ И КОНТРОЛЬ НАД РИСКОМ
Почти каждый проинтервьюированный мною человек считает, что управление капиталом является даже более важным, чем сам торговый метод. Многие потенциально успешные системы, или торговые подходы, привели к катастрофе потому, что трейдер, применявший соответствующую стратегию, не имел метода по управлению риском. Не нужно быть математиком или понимать теорию портфеля, чтобы управлять риском. Контроль над риском может легко осуществляться при выполнении следующего трехступенчатого подхода:

1. Никогда не рискуйте в отдельной сделке более, чем 1-2% своего капитала. (В зависимости от вашего подхода, может оказаться разумным и несколько более высокое число. Однако я крайне не рекомендую превышать цифру 5%.)

2. Определите точку своего выхода до того, как открываете сделку. Многие из трейдеров, проинтервьюированных мною, указывали именно на это правило.

3. Если вы потеряли некоторую заранее определенную часть вашего стартового капитала (например 10 или 20%), сделайте передышку. Проанализируйте, что пошло не так, и прежде чем снова начинать торговать, подождите, пока не почувствуете уверенность в своих силах, и у вас не появится какая-то высокоприбыльная идея. Для трейдеров, имеющих большие счета, разумной альтернативой полному прекращению торговли является торговля небольшими суммами. Стратегия, заключающаяся в резком уменьшении размера позиции во время неудачных периодов, упоминается многими проинтервьюированными трейдерами.

10. ТОРГОВЫЙ ПЛАН
Пытаться выиграть на рынках без торгового плана все равно что пытаться построить дом без чертежей — практически неизбежны дорогостоящие ошибки. Торговый план заключается в простом соединении личного торгового метода со специфическими правилами управления капиталом и открытия позиций. Крауц считает отсутствие торгового плана главной причиной всех трудностей, с которыми сталкиваются трейдеры на рынках. Дрихаус подчеркивает, что торговый план должен отражать суть личной философии. Он объясняет, что без стержневой философии вы не сможете удерживать свои позиции или придерживаться торгового плана во время по-настоящему трудных времен.

11. ДИСЦИПЛИНА
Дисциплина была, пожалуй, словом, наиболее часто используемым теми исключительными трейдерами, которых я проинтервьюировал. Нередко оно упоминалось в почти извинительном тоне: «Я знаю, что вы уже слышали это миллион раз, но поверьте мне, это действительно важно».
Существуют две главных причины, по которым дисциплина критически важна. Во-первых, без дисциплины невозможен эффективный контроль над риском. Во-вторых, вам нужна дисциплина для того, чтобы применять свой метод без колебаний и не выбирать, какие сделки заключать, а какие нет. Я гарантирую, что вы почти всегда будете выбирать неправильные сделки. Почему? Потому что человек стремится выбирать удобные сделки, но, как объяснил Экхардт: «То, что кажется удобным, нередко оказывается неправильным».
Помните, что вы никогда не будете защищены от приобретения плохих торговых привычек — лучшее, что вы можете сделать, это сдерживать их. Как только вы начнете лениться, они вернутся.

12. ПОНИМАЙТЕ, ЧТО ВЫ ОТВЕЧАЕТЕ ЗА ВСЕ
Вне зависимости от того, выигрываете вы или проигрываете, только вы отвечаете за свои результаты. Даже если вы проиграли из-за подсказки брокера, рекомендации консультационной фирмы или плохого сигнала со стороны системы, которую вы купили, ответственность целиком ваша, потому что вы приняли решение послушать совет и действовать. Я ни разу не встретил преуспевающего трейдера, который винит в своих убытках других.

13. НЕОБХОДИМОСТЬ В НЕЗАВИСИМОСТИ
Вам нужно думать самостоятельно. Не позволяйте себя увлекать массовой истерии. Как указывал Эд Сейкота, к тому времени, когда новость попадает на обложки общенациональных периодических изданий, тренд, вероятно, подходит к концу.
Независимость также означает, что вы принимаете свои собственные торговые решения. Никогда не слушайте чужих мнений. Даже если иной раз это поможет вам провести одну-две сделки, другие сделки неизбежно приведут к потере денег — не говоря уже о том, что будут спутаны ваши представления о рынке. Как говорил Майкл Маркус в книге Market Wizards: «Вы должны идти за своим собственным лучом света. Если вы соедините двух трейдеров, то получите худшее от каждого».
Поделюсь личным анекдотом на эту тему, в котором участвует еще один трейдер, проинтервьюированный мной в книге Market Wizards. Хотя он мог торговать лучше, чем я, даже если бы ему завязали глаза и поместили в сундук, брошенный на дно бассейна, он все равно интересовался моим мнением о рынках. Однажды он позвонил мне и спросил: «Что вы думаете о иене?»
Иена была одним из немногих рынков, в отношении которых я в то время придерживался уверенного мнения. Она образовала специфическую фигуру графика, которая вызывала у меня очень медвежьи настроения. «Думаю, иена здорово упадет, и поэтому у меня короткая позиция», — ответил я.
После этого он привел мне пятьдесят одну причину, по которой иена была перепродана и должна была начать расти. Повесив трубку, я подумал: «Завтра я уезжаю в деловую поездку. В течение последних нескольких недель торговля у меня шла не очень хорошо. Короткая иена — одна из немногих позиций на моем счету. С учетом этих соображений, неужели я пойду против мнения одного из величайших трейдеров мира?» И я решил закрыть эту сделку.
К тому времени, когда через несколько дней я вернулся из своей поездки, иена упала на 150 пунктов. И, о чудо, в тот же день после обеда позвонил тот трейдер. Когда разговор перешел на иену, я не мог не спросить: «Кстати говоря, у вас по-прежнему длинная позиция по иене?» «О нет, — ответил он. — У меня короткая».
Дело здесь не в том, что трейдер этот пытался ввести меня в заблуждение. Напротив, он твердо верил в свое мнение о рынке в то время, когда выражал его. Однако чувство рынка у него был достаточно хорошо развито, и он, судя по всему, успел сделать деньги на обеих сторонах этой сделки. Напротив, я не получил ничего, хотя первоначально правильно определил направление движения. Мораль здесь такова: даже совет со стороны самого лучшего трейдера может привести к плачевным результатам.

14. УВЕРЕННОСТЬ
Непоколебимая уверенность в своей способности продолжать выигрывать на рынках была почти всеобщей характеристикой среди тех трейдеров, которых я проинтервьюировал. Доктор Ван Тарп, психолог, выполнивший немало исследовательской работы среди трейдеров и проинтервьюированный в книге Market Wizards, утверждает, что одним из основных качеств побеждающих трейдеров является то, что они верят, «что выиграют игру до того, как вступают в нее».

15. ПРОИГРЫШ — ЧАСТЬ ИГРЫ
Великие трейдеры полностью осознают, что проигрыш является неотъемлемым элементом торговой игры. Это отношение каким-то образом, похоже, связано с уверенностью. Поскольку исключительные трейдеры уверены, что они в длительной перспективе выиграют, отдельные проигрышные сделки не пугают их, они просто воспринимаются как неизбежные — чем они, собственно говоря, и являются. По словам Линды Рашке: «Я никогда не волновалась из-за проигрыша, потому что всегда знала, что смогу отыграться».
Нет более верного рецепта проигрыша, чем страх перед проигрышем. Если вы не можете выносить проигрыши, вы либо в результате понесете большие убытки, либо упустите великие торговые возможности — и любого из этих недостатков достаточно, чтобы угробить все шансы на успех.

16. ОТСУТСТВИЕ УВЕРЕННОСТИ И ТАЙМ-АУТЫ
Торгуйте только тогда, когда чувствуете себя уверенным и настроенным оптимистично. Я нередко слышу, как трейдеры говорят: «Опять я все делаю невпопад». Или: «Спорим, у меня снова сработает стоп прямо перед минимумом». Если вы увидите, что сами думаете такими отрицательными категориями, это верный признак того, что пришло время сделать перерыв в торговле. Возвращайтесь в торговлю постепенно, думайте о торговле как о холодном море, пробуйте воду, прежде чем бросаться в нее.

17. СТРЕМЛЕНИЕ ПОЛУЧИТЬ СОВЕТ
Стремление получить совет выдает отсутствие уверенности. По словам Линды Рашке: «Если вы когда-либо испытываете искушение узнать чье-то мнение о сделке, это обычно верный признак того, что вам следует закрывать свою позицию».

18. ДОБРОДЕТЕЛЬ ТЕРПЕНИЯ
Выжидание правильной возможности увеличивает вероятность успеха. Вы не обязаны все время быть на рын¬ке. Как писал Эдвин Лефевр в своей классической книге «Воспоминания фондового оператора» (Reminiscences of a Stock Operator by Edwin Lefevre): «Есть обычные дураки, которые всегда и везде поступают неправильно, но есть дураки с Уолл-стрит, которые думают, что должны все время торговать».
Одно из наиболее колоритных описаний терпения в торговле было предложено Джимом Роджерсом в книге Market Wizards: «Если я вижу деньги, валяющиеся под ногами, я нагибаюсь и подбираю их. Большую часть времени я провожу в ожидании таких ситуаций». Иными словами, до тех пор, пока он не уверен в том, что прибыль в сделке гарантирована, он не делает ничего.
Марк Уайнстайн (также проинтервьюированный в книге Market Wizards) дает следующую уместную аналогию: «Хотя гепард — самое быстрое животное в мире и может догнать любое животное на равнине, он ждет до тех пор, пока не будет абсолютно уверен в том, что поймает добычу. Дожидаясь подходящего момента, он может прятаться в буше неделю. Он будет ждать до тех пор, пока не появится детеныш антилопы, и не просто детеныш антилопы, а желательно больной или хромой. Только тогда нападает гепард, когда нет ни единого шанса на то, что он может упустить добычу. По-моему, это и есть суть профессиональной торговли».
И последний совет по предмету терпения — будьте особенно настороже тогда, когда вам очень хочется торговать, чтобы отыграть более ранние убытки. Месть в торговле — верный путь к поражению.

19. ВАЖНОСТЬ ВЫДЕРЖКИ
Терпение важно не только в ожидании времени открытия правильной позиции, но и в сохранении позиции до тех пор, пока она работает. Неумение должным образом заработать на правильных сделках является ключевым фактором, ограничивающим прибыль. Вновь ссылаюсь на слова Лефевра из книги «Воспоминания фондового оператора»: «Я никогда не зарабатывал больших денег мышлением. Это всегда было высиживание. Понимаете? Мое умение высиживать сделку». Далее вспомним замечание Экхардта по этому предмету: «Есть одна распространенная пословица… которая абсолютно неверна: нельзя разориться, фиксируя прибыль. Именно так большинство трейдеров и разоряется. В то время как любители разоряются, соглашаясь на большие убытки, профессионалы разоряются, соглашаясь на маленькие прибыли».

20. РАЗРАБОТКА ИДЕИ С НИЗКИМ РИСКОМ
Одно из упражнений, которые использует на своих семинарах доктор Ван Тарп, заключается в том, чтобы заставить участников подробно описать свои соображения о сделках с низким риском. Достоинство идеи низкого риска заключается в том, что она объединяет два необходимых элемента: терпение (потому что лишь небольшая часть идей окажется подходящей) и управление риском (что ясно из определения). Серьезное обдумывание низкорискованной стратегии является полезным упражнением для всех трейдеров. Конкретные идеи могут быть у разных трейдеров самыми разными, в зависимости от того, на каких рынках они торгуют, и какие методологии используют. На одном семинаре, который я посетил, участники предложили длинный список описаний идей низкого риска. Вот один пример: сделка, в которой движение рынка, необходимое для того, чтобы дать убедительные доказательства того, что вы не правы, невелико. Больше всего из этих идей мне понравилась следующая, хотя она и не имеет никакого отношения к торговле: «открыть пончиковую закусочную рядом с полицейским участком».

21. ВАЖНОСТЬ ИЗМЕНЕНИЯ РАЗМЕРА СТАВКИ
Все трейдеры, которые в течение длительного времени последовательно выигрывают, обладают прибыльными (в среднем) торговыми методами. Однако от сделки к сделке их торговое преимущество может значительно меняться. Можно математически продемонстрировать, что в любой игре, где участвуют ставки с изменяющейся вероятностью, выигрыш можно максимизировать путем изменения размера ставки в соответствии с ожидаемой вероятностью успешного исхода. Прекрасную иллюстрацию этой концепции являет стратегия оптимальных ставок в блэкджеке.
Если у трейдера есть какие-то мысли касательно того, какие сделки имеют большее преимущество — например на основе более высокого уровня уверенности (при условии, что это надежный индикатор) — тогда имеет смысл быть в этих ситуациях более агрессивным. Дракенмиллер так выражает эту мысль: «Для того, чтобы увеличить прибыль в долгосрочной перспективе, нужно сохранять капитал и время от времени выигрывать по-крупному… Когда ты очень уверен в сделке, надо вкладывать в нее все. Требуется мужество, чтобы быть свиньей». Для ряда магов рынка правильное суждение в отношении того, когда нужно по-настоящему жать на акселератор, и наличие мужества для того, чтобы сделать это, были важными факторами в достижении ими исключительно высокой (в отличие от просто хорошей) прибыли.
Некоторые из проинтервьюированных мною трейдеров упоминали, что меняют размер позиции в зависимости от того, как идут у них дела. Например, Маккей указывал, что он может варьировать размер позиции в пропорции от 1 до 100. Он считает, что этот подход помогает ему сокращать риск во время периодов проигрышей и увеличивать прибыли во время периодов выигрышей.

22. ПОСТЕПЕННЫЙ ВХОД И ВЫХОД ИЗ РЫНКА
Вы не обязаны открывать или закрывать позицию сразу целиком. Постепенное открытие и закрытие позиций дает гибкость, позволяя осуществлять тонкую настройку сделок, и расширяет набор альтернатив. Большинство трейдеров жертвуют этой гибкостью не задумываясь из-за свойственного человеку стремления быть полностью правым (по определению, постепенное открытие позиции означает, что некоторые части позиции будут открываться по ценам худшим, чем другие части). В качестве примера потенциальных выгод масштабирования Липшуц указывал, что это позволяло ему удерживать открытыми долгосрочные выигрышные позиции значительно дольше, чем, по его наблюдениям, удерживали свои позиции большинство других трейдеров.

23. БЫТЬ ПРАВЫМ ВАЖНЕЕ, ЧЕМ БЫТЬ ГЕНИЕМ
Думаю, что одна из причин, по которым столь многие люди пытаются поймать максимумы или минимумы, заключается в том, что они хотят показать всему миру, какие они умные. Думайте лучше о том, как выиграть, а не о том, как стать героем. Перестаньте измерять торговый успех по тому, насколько близко вы подошли к выбору важной вершины или основания. Лучше смотрите на это так: насколько хорошо вы можете выбирать отдельные сделки, имеющие достоинства, основанные на благоприятных ситуациях соотношения риска и прибыли, и хороший процент выигрышей. Стремитесь к стабильной прибыли, а не к идеальным сделкам.

24. НЕ БЕСПОКОЙТЕСЬ ИЗ-ЗА ТОГО, ЧТО БУДЕТЕ ВЫГЛЯДЕТЬ ГЛУПО
На прошлой неделе вы сказали всем в офисе: «Мой анализ только что дал мне великолепный сигнал покупки S&P 500. Рынок пойдет к новому максимуму». Теперь вы анализируете поведение рынка и что-то кажется вам неправильным. Вместо того чтобы расти, рынок падает. Ваша интуиция говорит вам, что рынок очень слаб. Понимаете вы это или нет, но объявленный вами прогноз мешает вам составить объективное мнение о рынке. Почему? Потому что вы не хотите выглядеть глупо после того, как объявили на весь мир, что рынок пойдет к новому максимуму. Соответственно, вы предпочитаете рассматривать поведение рынка в наиболее выгодном для себя свете. «Рынок вовсе не рухнул, он просто корректируется, чтобы выбить слабые длинные позиции». В результате такого объяснения вы удерживаете убыточную длинную позицию слишком долго. Между тем у этой проблемы есть легкое решение: не болтайте о своей позиции.
Что если выражения мнений о рынке требует характер вашей работы (как это имеет место у меня)? Вот подходящее правило: каждый раз, когда вы беспокоитесь, что можете противоречить своему более раннему мнению, рассматривайте эту озабоченность как дополнительный аргумент в пользу изменения вашего отношения к рынку. Могу привести личный пример. В начале 1991 года я пришел к заключению, что доллар сформировал важное дно. Я, в частности, помню выступление, во время которого один из слушателей спросил меня о моем прогнозе курсов валют. Я смело ответил, что доллар, мол, в течение многих лет будет расти. Спустя несколько месяцев, когда доллар полностью сдал весь свой накопленный рост, вызванный новостями о перевороте в Советском Союзе в августе 1991 года (до того, как был подтвержден провал этого переворота), я почувствовал, что что-то не так. Я вспомнил свои многочисленные прогнозы за предшествовавшие месяцы, в которых я утверждал, что доллар в течение долгих лет будет идти вверх. Чувство неловкости и стыда в связи с этими более ранними прогнозами подсказало мне, что пора изменить мое мнение.
Когда я только начинал заниматься этим бизнесом, я неизбежно в таких ситуациях старался обосновать свое первоначальное мнение о рынке. Я обжегся достаточное количество раз, прежде чем в конце концов усвоил этот урок. В вышеприведенном примере отказ от моего первоначального прогноза был весьма удачным, потому что в последующие месяцы доллар упал.

25. ИНОГДА ДЕЙСТВИЕ ВАЖНЕЕ БЛАГОРАЗУМИЯ
Может показаться благоразумным дождаться коррекции цены, прежде чем входить на рынок, но зачастую это неправильный образ действий. Когда ваш анализ, методология или интуиция говорят вам, что нужно отрывать сделку по рыночной цене вместо того, чтобы ждать коррекции — так и поступайте. Не переживайте из-за того, что вы не вошли по лучшей цене чуть раньше, особенно в таких ситуациях, когда на рынке происходит неожиданное большое движение (нередко из-за важной неожиданной новости).
Если вы уверены, что рынок не будет корректироваться, это соображение не имеет значения. Такие сделки нередко оказываются успешными, потому что на них трудно пойти. В качестве идеального примера вспомните готовность трейдера в группе Липшуца агрессивно продавать доллар во время падения рынка вслед за встречей Большой семерки. Другим примером этого принципа является готовность Дрихауса покупать акцию в больших количествах после того, как она уже резко повысилась после оптимистичного отчета о прибылях, если он считает, что новая информация означает, что акция продолжит движение вверх.

26. ПОЙМАТЬ ЛИШЬ ЧАСТЬ ДВИЖЕНИЯ — ЭТО ТОЖЕ ХОРОШО
Не воздерживайтесь от торговли в направлении нового тренда лишь потому, что вы пропустили первую крупную часть этого тренда (при условии, что вы можете определить разумную точку выхода). Вспомните высказывание Маккея о том, что самая легкая часть тренда — это средняя часть, а это означает, что вы всегда пропускаете часть тренда, прежде чем входите на рынок.

27. МАКСИМИЗИРУЙТЕ ПРИБЫЛЬ, А НЕ КОЛИЧЕСТВО ВЫИГРЫШЕЙ
Экхардт объясняет, что человеческая природа работает не в направлении максимизации прибыли, а скорее в направлении шанса выиграть. Проблема здесь в том, что при этом не принимается во внимание величина выигрыша (и убытка) — а этот недостаток приводит к неоптимальным результатам работы. Экхардт прямо заключает: «Количество успешных сделок является наименее важной статистической информацией о результатах работы и может даже быть обратно пропорциональной самим результатам». Ясс говорит примерно то же самое: «Основная концепция, применимая как к покеру, так и к торговле опционами, заключается в том, что главной целью является не выиграть большинство партий, а, скорее, максимизировать итоговую прибыль».

28. НАУЧИТЕСЬ БЫТЬ НЕВЕРНЫМ
Верность является добродетелью, если относится к семье, к друзьям или домашним животным, но у трейдера она становится фатальным недостатком. Никогда не будьте верны своей позиции. Начинающий трейдер испытывает огромную лояльность по отношению к своей первоначальной позиции. Он будет игнорировать признаки того, что находится на неправильной стороне рынка, и загонит свою сделку в огромный убыток, надеясь на лучшее. Более опытный трейдер, узнавший о важности управления капиталом, быстро выйдет, как только ему станет ясно, что он совершил плохую сделку. Однако по-настоящему искусный трейдер сможет сделать поворот на 180°, развернув свою позицию в момент убытка, если поведение рынка указывает на необходимость такого образа действий. Вспомните неудачный переход Дракенмиллера с короткой на длинную позицию в день накануне краха 19 октября 1987 года. Его умение быстро признать свою ошибку и, что более важно, без малейшего колебания действовать, открыв при большом убытке новую короткую позицию, помогло превратить потенциально катастрофический месяц в прибыльный.

29. ФИКСИРУЙТЕ ЧАСТЬ ПРИБЫЛИ
Забирайте часть прибыли, чтобы не допустить ухудшения торговой дисциплины и самоуспокоенности. Очень легко обосновать чрезмерное увеличение позиций и промедление в ликвидации убыточных сделок, говоря: «Я рискую только прибылью». Прибыль, снятая со счета, чаще рассматривается как реальные деньги.

30. НАДЕЖДА — ПАЛКА В КОЛЕСАХ
Надежда заставляет трейдера медлить при ликвидации убыточной позиции и не дает ему войти в рынок в ожидании коррекции, при которой позиция могла бы быть открыта по лучшей цене. Часто надежда на коррекцию приводит к потере потенциальной прибыли от огромных движений цены. Не надейтесь — открывайте позицию в направлении тренда, как только появляется возможность определить разумную точку ликвидации позиции.

31. НЕ ДЕЛАЙТЕ ТОГО, ЧТО УДОБНО
Экхардт высказывает довольно провокационное соображение, что свойственное людям стремление выбирать удобные варианты приводит большинство людей к достижению худших, чем случайные, результатов. По существу он утверждает, что эта естественная человеческая привычка приводит к таким плохим торговым решениям, что для большинства людей было бы лучше действовать на основе подбрасывания монеток или метания дротиков. Вот некоторые из приводимых Экхардтом примеров удобных решений, которые люди стремятся совершать: удержание убыточных позиций, преждевременное закрытие выигрышных позиций, продажа при усилении рынка и покупка на его слабости, а также разработка (или покупка) торговых систем, чрезмерно подстроенных под прошлое поведение цен. Подразумеваемый вывод для трейдера здесь таков: делайте то, что правильно, а не то, что кажется удобным.

32. ВЫ НЕ МОЖЕТЕ ВЫИГРАТЬ, ЕСЛИ ОБЯЗАНЫ СДЕЛАТЬ ЭТО
На Уолл-стрит есть одна старая пословица: «Пугливые деньги никогда не выигрывают». Причина здесь весьма проста: если вы рискуете деньгами, которые не можете позволить себе потерять, то все эмоциональные ловушки торговли станут еще больше. Прекрасной иллюстрацией вышеприведенного афоризма является попытка Дракенмиллера спасти свою фирму, поставив все на одну сделку. Хотя он купил всего за неделю до достижения рынком казначейских векселей абсолютного минимума, он все равно потерял все свои деньги. Необходимость выиграть побуждает к совершению торговых ошибок (таких, как чрезмерный леверидж и отсутствие планирования в только что приведенном примере). Рынок редко терпит небрежность, характерную для сделок, рожденных отчаянием.

33. ПОДУМАЙТЕ ДВАЖДЫ, КОГДА РЫНОК СЛИШКОМ ЛЕГКО ПОЗВОЛЯЕТ ВАМ ИЗБЕЖАТЬ НЕПРИЯТНОСТЕЙ
Не слишком стремитесь выходить из позиции, из-за которой волновались, если рынок позволяет вам выйти по гораздо лучшей цене, чем вы предполагали. Если вы тревожились из-за неблагоприятного ночного движения цены, вызванного новостным событием или техническим падением цены на предыдущем закрытии, весьма вероятно, что вашу озабоченность разделяют многие другие трейдеры. Тот факт, что рынок не стал двигаться дальше в соответствии с этими страхами, позволяет с большой степенью уверенности предположить, что на рынке действуют какие-то мощные силы в направлении вашей первоначальной позиции. Эта идея, впервые предложенная Марти Шварцем в книге Market Wizards, была проиллюстрирована в настоящей книге тем, как Липшуц вышел из сделки, которая, по его признанию, так его напугала. В том случае он имел огромную короткую позицию по доллару в разгар сильно растущего рынка и должен был ждать до тех пор, пока откроется Токио, чтобы найти там ликвидность, достаточную для выхода из позиции. Когда доллар в Токио открылся слабее, чем он ожидал, он не стал с облегчением сбрасывать свою позицию, напротив, он подождал с ликвидацией — ив результате получил гораздо лучшую цену выхода

34. ОТКРЫТОСТЬ УМА
Восприимчивость к новым идеям кажется распространенной чертой среди тех, кто преуспел в торговле. Например начало торговой карьеры Блейка было связано с попыткой продемонстрировать своему другу, что цены ведут себя хаотично. Когда он понял, что был неправ, то стал трейдером. Дрихаус говорит, что ум как парашют; от него польза только тогда, когда он открыт.

35. ПОИСК ОСТРЫХ ОЩУЩЕНИЙ НА РЫНКЕ—СЛИШКОМ ДОРОГОЕ УДОВОЛЬСТВИЕ
Возбуждение в значительной степени связывается с представлением о торговле, но не имеет ничего общего с успехом в торговле (разве что в обратном смысле). В книге Market Wizards Ларри Кайт описал свой разговор с одним другом, который не мог понять его абсолютной приверженности компьютеризированной торговой системе. Друг этот спраш